本文摘要：十月剩下的天数早已屈指可数，但钢市依旧下滑。

十月剩下的天数早已屈指可数，但钢市依旧下滑。现21家钢铁上市公司透露的前三季度业绩预告片，其中预告片亏损的企业多达14家。当前下游市场需求仍然极为不振，钢铁行业仍正处于寻底过程。

而在政策层面上，经济上行压力仍然显著，基建投资之后加码的同时，之后实施严格货币政策。上周钢价持续波动调整。

十月剩下的天数早已屈指可数，但钢市依旧下滑。现21家钢铁上市公司透露的前三季度业绩预告片，其中预告片亏损的企业多达14家。当前下游市场需求仍然极为不振，钢铁行业仍正处于寻底过程。而在政策层面上，经济上行压力仍然显著，基建投资之后加码的同时，之后实施严格货币政策。

根据中钢协数据，9 月中旬全国重点企业粗钢日均产量 168.52 万吨，旬环比下跌2.28%;产量及库：预估全国粗钢日均产量 205.85 万吨，旬环比下跌1.90%。截至10月17日，社会库存总计 1038.21 万吨，周环比上升 3.75%;累计 9月中旬末，中钢协统计资料重点钢铁企业钢材库存为 1600.13 万吨，比上一旬上升 17.2万吨;环比上升1.06%。据海关总署近期数据表明， 2015 年 9 月我国出口钢材 1125 万吨， 较上月减少 151.71 万吨，环比下降 15.59%，同比快速增长 32.11%，1-9 月全国钢材总计清净出口量 7338.54 万吨。

9 月出口新的订单指数环比上升 13.8%至 40.7，跌到返膨胀区间，预计 10 月钢材出口量环比或将回升。不含硼钢出口退税政策中止后，含硼钢材出口占到比持续上升，但国内钢厂对政策准备充分，成本优势依然显著，且可通过新的合金钢之后提供出口退税优惠，所以出口未来将会维持高位。

钢厂方面，价格的持续下滑及亏损，造成钢厂减产渐渐激增，上周 163 家钢厂高炉生产能力利用率 85.80%，虽然比起前期低点仍有上升空间，但却是渐渐上行，供给压力有所减轻也减慢了钢价跌势。铁矿石方面，2015 年 9 月我国铁矿石及其精矿进口量为 8612 万吨，同比下降 1.68%，环比下降 16.19%。10 月由于钢材市场持续下滑，钢厂亏损激化或将引起减产逐步激增，中小型钢厂矿石库存比起节前明显降低，而北方港口矿石到港量本周减少 259 万吨。

目前矿石港口库存本周声浪 334 万吨，矿价暴跌 0.31%。铁矿石市场需求减少，预期铁矿石产量和进口量窄幅波动。宏观方面，2015 年第三季度中国 GDP 同比快速增长 6.9%，低于市场预期，增长速度较二季度下降 0.1 个百分点;季调环比增长速度为 1.8%，与二季度持平;1-9 月工业增加值总计同比快速增长 6.2%，比上月上升 0.1 个百分点;9 月当月同比快速增长 5.7%，增长速度较上月上升 0.4 个百分点，高于市场预期;1-9 月固定资产投资已完成 39.5 万亿，同比快速增长 10.3%，增长速度较1-8 月回升 0.6 个百分点，高于市场预期;9 月单月投资快速增长 6.8%，较 8 月大幅度回升 2.3 个百分点，单月投资增长速度在 10%附近波动后再行下台阶，表明了整体市场需求严重不足的压力有增无减。

随着 9 月份以来发改委总计国家发改委基础设施项目将近 20 个相继落地， 10月13日，发改委再度国家发改委 8 个基础设施项目 总投资 943.98 亿。发改委今日国家发改委 8 个基础设施项目，还包括 5 个铁路项目、1 个航道整治项目和 2 个铁路项目，总投资 943.98 亿。经济数据仍然下滑，“大位快速增长”性刺激政策相继实施，货币政策持续保持严格。

综合来看，虽然基础设施性刺激实施尚待仔细观察难以确定，但基建投资缩放是不争事实，另外再加钢厂减产虽较慢但却是在逐步激增，预计近期钢价上调空间受限。不过宏观经济增长速度大幅度下降，钢材出口情况不及预期，环保出局领先生产能力效果不及预期，铁矿石短期价格低迷，故价格无以都有的下跌空间。

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